Det dyreste år i LEGOs historie
The LEGO Group, 2004 · Regnskabsanalyse · Læs studiet: maxnoble.com/study/0006
Til klassen
1Regn LEGOs overskudsgrad for 2004, før og efter oprydningen. Hvad fortæller forskellen om kernen?
2Regn afkastningsgraden og gældsrenten. Er rentemarginalen positiv eller negativ, og hvad betyder det for ejerne?
3Likviditetsgraden så pæn ud. Regn den, og forklar, hvorfor den kan snyde.
Facit · til læreren
No. 0006 · Det dyreste år i LEGOs historie
1Regn LEGOs overskudsgrad for 2004, før og efter oprydningen. Hvad fortæller forskellen om kernen?
Efter oprydningen: −1.122 ÷ 6.704 × 100 = −16,7 %. Før oprydningen: 103 ÷ 6.704 × 100 = 1,5 %. Selve forretningen gav altså et lille overskud. Det var nedskrivningen af fabrikker og maskiner (723 mio. kr.) og fyringer og lukninger (502 mio. kr.), der vendte året til et stort tab. Kernen var syg, men levende.
I studiet: Nøgletal 1 af 7 · Din dom
2Regn afkastningsgraden og gældsrenten. Er rentemarginalen positiv eller negativ, og hvad betyder det for ejerne?
AG = −1.122 ÷ 8.089 × 100 = −13,9 %. Fremmedkapital = 8.089 − 2.948 = 5.141 mio. kr. Gældsrente = 219 ÷ 5.141 × 100 = 4,3 %. Rentemarginal = −13,9 − 4,3 = −18,1 %-point (−18,2, hvis man runder først). Den er negativ: aktiverne tjener mindre, end lånene koster, så hver lånt krone gør ejernes tab større. Med en gearing på 1,74 blev egenkapitalens forrentning −1.931 ÷ 2.948 × 100 = −65,5 %.
I studiet: Nøgletal 3, 4 og 5 af 7
3Likviditetsgraden så pæn ud. Regn den, og forklar, hvorfor den kan snyde.
3.615 ÷ 1.473 × 100 = 245 %, et godt stykke over tommelfingerreglen på 150 %. Men tallet er et øjebliksbillede fra nytårsaften, og kun 312 mio. kr. var kontanter. Resten var varelager, tilgodehavender og bygninger til salg. Likviditeten og familiens lån købte tid; kun en positiv overskudsgrad kunne gøre redningen varig.
I studiet: Nøgletal 7 af 7 · Dit træk
Facit · alle ni nøgletal, regnet med studiets tal (mio. kr.)
| Nøgletal | Udregning | Resultat |
|---|---|---|
| Overskudsgrad | −1.122 ÷ 6.704 | −16,7 % (før oprydningen 1,5 %) |
| Aktivernes omsætningshastighed | 6.704 ÷ 8.089 | 0,83 gange (2003: 0,72) |
| Afkastningsgrad | −1.122 ÷ 8.089 | −13,9 % (kontrol: −16,7 % × 0,83) |
| Gældsrente | 219 ÷ 5.141 | 4,3 % |
| Rentemarginal | −13,9 − 4,3 | −18,1 %-point |
| Gearing | 5.141 ÷ 2.948 | 1,74 gange |
| Egenkapitalens forrentning | −1.931 ÷ 2.948 | −65,5 % |
| Soliditetsgrad | 2.948 ÷ 8.089 | 36,4 % (med det ansvarlige lån: 46,3 %) |
| Likviditetsgrad | 3.615 ÷ 1.473 | 245 % |
Side 1 deles ud efter læsningen. Side 2 er facit. Alle svar står i studiet; intet nyt er lagt til.